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为什么厄尔尼诺对天然橡胶如此重要?

2020-05-22 07:41:28 和讯期货  银河期货 潘盛杰

此次专题将围绕下表展开。纵坐标为数以十万计商品名称(涵盖了大部分版块,价格从1960年跟踪至今),横坐标为厄尔尼诺领先性(单位为月)。所呈现的数目为转移相关性,新民主主义革命代表正相关,蓝色代表负相关。

贪图1:厄尔尼诺与大量商品价格的保密性、领先性呈现

A.厄尔尼诺现象是太平洋(601099,股吧)赤道海域水温异常升高引起的一种非常气候现象,普通形成于太平洋东部赤道海域。在出现厄尔尼诺现象的年度里,来自太平洋的暖湿气流会向东运动到大西洋(600558,股吧),导致大西洋的外面水温升高,据此影响到太平洋飓风的演进。

关键词:清水温度。

B.挪威江山海洋和大量管理局会在每个月的体育下注个周四发表NINO3.4数,用于表征当前海水温度偏离基值的增幅。单位以℃表示,基值每5年更新一次。

C.对NINO3.4开展相对变动处理,得到图2。

贪图2:NINO3.4(原始数据、相对变动)

资料来源:挪威国家海洋和大量管理局・银河期货

D.名将NINO相对变动与各商品的比较变动进行比较(如图3),并计算出领先0至24个月的保密性数据,转变图1。

贪图3:NINO相对变动与商品相对变动

资料来源:挪威国家海洋和大量管理局・世行・Win.d・银河期货

E.若用相关性(绝对值)来衡量影响,可以发现厄尔尼诺对椰油、棕榈油、自然橡胶和孟加拉国冬麦(负相关)的保密性具有显著性。即对厄尔尼诺的研讨纳入,在上述商品的进项产出将举世瞩目高于其它商品。其中,棕榈油和天赋橡胶为国内期货上市品种。

贪图4:厄尔尼诺与大量商品相关性(绝对值)研讨

资料来源:挪威国家海洋和大量管理局・世行・Win.d・银河期货

F.若以领先性来衡量影响,可以发现厄尔尼诺对商品表现出“近端负相关、远端正相关”的增大。在单一品种的标价模型设计中,若出现两个根本性波峰,可以利用近端和远端的增大,开展拟合。

贪图5:厄尔尼诺与大量商品领先性研究

资料来源:挪威国家海洋和大量管理局・世行・Win.d・银河期货

G.实战1:NINO棕榈油指数,竞争性+40.1%

贪图6:NINO棕榈油指数

资料来源:挪威国家海洋和大量管理局・世行・Win.d・银河期货

H.实战2:NINO自然橡胶指数,竞争性+37.2%,如图7;

I.实战3:原信贷指数(N+10)与自然橡胶的保密性为+41.5%,在引入NINO数进行修正后,竞争性提升至+51.7%,如图8。如果相关性与胜率呈正比,则策略胜率提升+50.9%。

贪图7:NINO自然橡胶指数

贪图8:NINO与信贷指数(自然橡胶)

资料来源:挪威国家海洋和大量管理局・世行・中国银行・北京市期货交易所・Win.d・银河期货

J.本文试图以优化的办法,诠释为何厄尔尼诺研究仅在天然橡胶、棕榈油等少数世界受到重视,而在任何商品并不多见。要求特别注意的是,上述研究均基于同比变动。而同比变动(研讨)与环比变动(入股)的分别不言而喻。这就意味着在观察基本面变动的同时,要同时参考去年同期的标价水平。

补内容:最新厄尔尼诺现象?

最新厄尔尼诺现象,太平洋中心赤道海域近年来以准周期的样式出现一种流行性厄尔尼诺现象,在伊形成的年度里,北大西洋形成了比正常年份更多的飓风。研讨人员目前尚不掌握为何会出现这种新型厄尔尼诺现象,是否推测它可能是日常厄尔尼诺现象对大气变暖作出的感应。

贪图9:NINO3.4(相对变动,3年有效期)

贪图10:NINO3.4(相对变动,11年有效期)

贪图11:NINO3.4(相对变动,25年有效期)

资料来源:挪威国家海洋和大量管理局・银河期货

新理论的中坚观点是厄尔尼诺现象变得更加频繁和捉摸不透。专业的业务应送交专业的场景研究专家,既然NINO数能够提供领先性,这就是说我们只要关注当下数据即可。

(义务编辑:陈状 )
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